（原標題：剛剛！三大交易所重磅發(fā)布）

交易所就上市公司可持續(xù)信息披露指引公開征求意見。

今日，滬深北交易所發(fā)布了《上市公司自律監(jiān)管指引——可持續(xù)發(fā)展報告（試行）（征求意見稿）》（以下簡稱《可持續(xù)發(fā)展信披指引》），采用強制披露與自愿披露相結合的方式，建立上市公司可持續(xù)發(fā)展信息披露框架，強化碳排放相關披露要求，明確環(huán)境、社會、公司治理披露議題。

業(yè)內(nèi)人士指出，《可持續(xù)發(fā)展信披指引》意在踐行金融強國五篇大文章之一的“綠色金融”，督促上市公司在追求盈利的同時更好貫徹新發(fā)展理念，指導上市公司更全面地揭示提升可持續(xù)發(fā)展能力的成果，有助于重視可持續(xù)發(fā)展的優(yōu)秀上市公司脫穎而出。

強制與自愿相結合，明確披露范圍

此次規(guī)則設置充分考慮上市公司發(fā)展階段、披露能力，通過強制與自愿披露相結合的方式，有節(jié)奏、有步驟、差異化地推進可持續(xù)信息披露的速度。

披露主體方面，上交所明確，報告期內(nèi)持續(xù)被納入上證180、科創(chuàng)50指數(shù)樣本公司，以及境內(nèi)外同時上市的公司應當披露《可持續(xù)發(fā)展報告》，鼓勵其他上市公司自愿披露。披露議題方面，按照強制披露、不披露即解釋、引導披露和鼓勵披露的層級對不同議題設置披露要求。

深交所明確，報告期內(nèi)持續(xù)被納入深證100、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本公司，以及境內(nèi)外同時上市的公司應披露《可持續(xù)發(fā)展報告》，鼓勵其他上市公司自愿披露。《可持續(xù)發(fā)展報告》應當經(jīng)董事會審議通過后與年度報告同時披露，報告主體和期間應當與年度報告保持一致。

同時，深交所要求，上市公司應當結合自身所處行業(yè)和經(jīng)營業(yè)務的特點，在《可持續(xù)發(fā)展報告》設置的議題中識別每個議題是否對企業(yè)價值產(chǎn)生較大影響（財務重要性），以及企業(yè)在相應議題的表現(xiàn)是否會對經(jīng)濟、社會和環(huán)境產(chǎn)生重大影響（影響重要性），并說明對議題重要性進行分析的過程。

北交所則考慮到創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展階段特點，此次規(guī)則不對《可持續(xù)發(fā)展報告》作強制性披露規(guī)定，鼓勵公司“量力而為”。此外，還設置了緩釋措施，平衡信息質(zhì)量和成本控制。

統(tǒng)計顯示，2023年以來，共有約1700家上市公司披露了可持續(xù)發(fā)展相關報告，家數(shù)再創(chuàng)新高；有3161家公司披露了為減少碳排放所采取的措施及效果，家數(shù)占比超過全部上市公司的六成。據(jù)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）統(tǒng)計，這個比例在全球主要資本市場處于領先水平。特別是，648家上市公司不同程度披露了碳排放量的情況，其中近500家詳細披露了范圍一和范圍二碳排放量，邁出了從定性披露到定量披露的關鍵一步。

建立上市公司可持續(xù)發(fā)展信息披露框架

業(yè)內(nèi)人士表示，可持續(xù)發(fā)展是全球共同面臨的問題，但各國的發(fā)展水平和資源稟賦差異很大，各國關注議題的優(yōu)先序是不同的。從國際相關規(guī)則看，目前普遍聚焦在氣候變化、生物多樣性等議題。我國可持續(xù)發(fā)展披露前期聚焦于環(huán)境污染、脫貧攻堅、鄉(xiāng)村振興等更體現(xiàn)中國國情的議題。近年來增加了減碳方面的議題，體現(xiàn)了國內(nèi)對上述議題的關切。在建立可持續(xù)發(fā)展信披規(guī)則過程中，既要兼顧共性，更要考慮個性，既要看國際共識，更要看國內(nèi)關心什么，在結合中國國情的基礎上，形成能夠爭取更大共識的方案。

滬深北交易所披露的可持續(xù)發(fā)展議題同時具備財務重要性和影響重要性。根據(jù)《可持續(xù)發(fā)展信披指引》要求，上市公司應當圍繞治理，戰(zhàn)略，影響、風險和機遇管理，指標與目標四個核心內(nèi)容對擬披露的議題進行分析和披露，以便于投資者、利益相關者全面了解上市公司為應對和管理可持續(xù)發(fā)展相關影響、風險和機遇所采取的行動。

另外，滬深交易所還強化碳排放相關披露要求，上市公司除按照四個核心內(nèi)容披露應對氣候變化相關治理、戰(zhàn)略等內(nèi)容外，還應當進一步披露氣候適應性、轉型計劃、溫室氣體排放總量、減排措施、碳排放相關機遇等事項。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，全面注冊制改革在全市場鋪開，作為注冊制核心的信息披露愈發(fā)重要，加強可持續(xù)發(fā)展信披的要求可謂恰逢其時，可以預見，上市公司可持續(xù)發(fā)展信披指引不會一蹴而就，會有一個與市場和企業(yè)反映互動、逐步發(fā)展和完善的過程。

明確環(huán)境、社會、公司治理披露議題

《可持續(xù)發(fā)展信披指引》還明確了環(huán)境、社會、公司治理披露等議題。

在環(huán)境信息披露章節(jié)，滬深交易所設置了生態(tài)系統(tǒng)與生物多樣性、循環(huán)經(jīng)濟等重要議題，針對氣候變化、污染防治等重要環(huán)境議題提出披露要求。根據(jù)要求，上市公司除了披露氣候變化相關治理、戰(zhàn)略、影響、風險和機遇管理、指標與目標等內(nèi)容外，還應當進一步披露氣候適應性、轉型計劃、溫室氣體排放總量、減排措施、碳排放相關機遇等事項。

除應對氣候變化議題外，環(huán)境信息披露部分還設置了污染物、廢棄物、生態(tài)系統(tǒng)與生物多樣性、環(huán)境事件及處罰等議題，上市公司應當根據(jù)其是否屬于環(huán)境信息依法披露企業(yè)或者其生產(chǎn)經(jīng)營對環(huán)境的重大影響情況，按照《可持續(xù)發(fā)展信披指引》規(guī)定披露相關信息。

在社會信息披露章節(jié)，交易所設置了鄉(xiāng)村振興、創(chuàng)新驅(qū)動、科技倫理、供應鏈安全、平等對待中小企業(yè)等多個重要議題。并要求上市公司應當根據(jù)《可持續(xù)發(fā)展信披指引》規(guī)定，披露相關議題所涉及的影響、風險和機遇、公司采取的具體措施、取得的具體成效等內(nèi)容。

在公司治理信息披露章節(jié)，交易所進一步對可持續(xù)發(fā)展治理提出實踐和披露要求，明確上市公司應當積極將可持續(xù)發(fā)展理念及具體措施融入公司治理的各項制度和流程，進一步健全和完善公司治理機制，并披露按照不同議題及重要性建立的公司治理結構、內(nèi)部制度、控制措施和程序情況等。此外，還應當披露反貪污反賄賂、反不正當競爭相關情況。

ESG體系指標建立不應忽視全球化、國際通行標準的價值，還要考慮我國上市公司實際情況和能力。“企業(yè)進行ESG信息披露要量力而行，不能為了評級而忽視主業(yè)?！碧锢x表示。

過渡期安排及緩釋措施明確

根據(jù)過渡期安排，滬深交易所要求強制披露的上市公司應在2026年4月30日前發(fā)布2025年度《可持續(xù)發(fā)展報告》。首個報告期上市公司無需披露相關指標的同比變化情況，對于定量披露難度較大的指標，可進行定性披露并解釋原因；在2025年度、2026年度報告期內(nèi)，披露主體難以定量披露可持續(xù)發(fā)展相關風險和機遇對當期財務狀況影響的，可僅進行定性披露。

滬深交易所表示，將按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署，不斷豐富完善可持續(xù)發(fā)展規(guī)則體系、產(chǎn)品體系、服務體系，推動形成高質(zhì)量的綠色可持續(xù)發(fā)展金融市場生態(tài)。北交所也明確，將充分發(fā)揮“主陣地”的市場功能，深化可持續(xù)發(fā)展理念，加快提升市場建設成效，推動創(chuàng)新型中小企業(yè)深入貫徹落實新發(fā)展理念、積極綠色轉型，為構建新發(fā)展格局、推動高質(zhì)量發(fā)展積極貢獻力量。

責編：楊喻程

校對：李凌鋒

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