（原標(biāo)題：2月，券商更關(guān)注這四大賽道）

23年1月份剛剛結(jié)束，兔年A股在外資、政策、市場信心等多方助推下實現(xiàn)了開門紅，上證指數(shù)、深證成指分別上漲5.39%、8.94%，創(chuàng)下2010年以來最強(qiáng)開局。而回顧券商1月份的薦股組合多數(shù)實現(xiàn)了正收益，其中東莞證券以12.49%領(lǐng)銜，國金證券和首創(chuàng)證券緊隨其后。

截至2月3日共有30余家券商公布了2月薦股，超過280只個股被推薦，從2月份幾個交易日的表現(xiàn)來看組合整體表現(xiàn)亮眼。接近7成的個股實現(xiàn)上漲，延續(xù)了首月的漲勢。以下是部分券商2月薦股組合。

從一級行業(yè)來看，涉及電力設(shè)備、計算機(jī)、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備等標(biāo)的較多，均超過20只，汽車、有色金屬、電子、基礎(chǔ)化工也不少，都超過15只。中國中免成為券商推薦次數(shù)最多的標(biāo)的，達(dá)到了9家，主要在于消費(fèi)大環(huán)境復(fù)蘇、市內(nèi)免稅+離島免稅政策進(jìn)一步放寬、業(yè)內(nèi)稀缺性及業(yè)績兌現(xiàn)疊加23年其依舊處于估值底，所以被券商推崇；此外五糧液、寧德時代、東方財富、比亞迪、旗濱集團(tuán)、恒瑞醫(yī)藥分別獲5家以上券商推薦。漲幅方面，從近3月來看，乾景園林以超過140%的漲幅居第一，最高漲幅創(chuàng)下近幾個月薦股新高，與市場整體行情上行密不可分；尚太科技超過80%，上海鋼聯(lián)、卓然股份超過60%，斷檔比較明顯，且從整體漲幅的表現(xiàn)上并沒有太過亮眼；市盈率方面依然主要集中在50倍以下，接近7成，但相較1月比重略微上升，計算機(jī)板塊中垂直應(yīng)用軟件商恒生電子PE超過5900倍，繼12月下修后一直上浮，股價從Q4至今漲幅超過60%，同領(lǐng)域的嘉和美康也超過2000倍，國防軍工下的航空裝備廠商航發(fā)科技同樣超過5000倍，社服酒店領(lǐng)域的錦江酒店則過千倍，其余高市盈率的標(biāo)的集中在TMT、軍工、泛消費(fèi)（社服、食飲）、農(nóng)林牧漁、制造方面；市值方面接近83%的股票在千億以下，環(huán)比變化不大。整體看，高端制造、TMT、消費(fèi)、醫(yī)藥成為券商普遍看好的重點行業(yè)，細(xì)分領(lǐng)域上數(shù)字經(jīng)濟(jì)、金融地產(chǎn)以及各行業(yè)的龍頭上券商也是集體看多。

對于后市展望，不少券商都看好A股2月行情，此外也有券商預(yù)計本月多板塊有望迎來普漲行情。整體看最近的波動并不會影響券商的信心，“暖冬行情”依舊會延續(xù)。在風(fēng)格上更看好成長風(fēng)格上漲的持續(xù)性和彈性，其實從券商對2023年年度策略來看今年極有可能是“價值搭臺成長唱戲”，關(guān)鍵在于成長風(fēng)格何時乘勢而起，不過近期科技成長明顯走強(qiáng)或許是一個信號。

具體來看，2月份疫情消退、穩(wěn)增長政策不斷發(fā)力，國內(nèi)市場的需求也迎來回暖，從1月份的消費(fèi)數(shù)據(jù)也可以看出來，這也進(jìn)一步帶動行業(yè)盈利預(yù)期提升乃至成為基本面的拐點；此外地方兩會漸次召開，持續(xù)加碼穩(wěn)地產(chǎn)、擴(kuò)內(nèi)需，宏觀政策看好的預(yù)期被強(qiáng)化，“政策大年”下紅利會持續(xù)釋放；從資本市場看，年報業(yè)績披露、外資持續(xù)流入與看好、海外風(fēng)險階段性緩和帶來流動性等都在助推市場風(fēng)險偏好上升。而成長風(fēng)格更為敏感且估值具有更大的彈性，在春季更容易“躁動”。

在具體賽道上，主要有以下4條受到券商推薦。

首先是電力。從業(yè)績上來看2022年該板塊預(yù)期盈利同比高增。從情緒上看中泰證券認(rèn)為電力、特高壓、電網(wǎng)改造等板塊目前處在底部階段，板塊交易情緒較低，隨著兩會后穩(wěn)增長政策的相繼發(fā)力，板塊或?qū)⒂胁凰妆憩F(xiàn)，可適當(dāng)配置進(jìn)行防御。在政策上，新基建催化下其中的信息、能源基建均需要電力及設(shè)備作為支撐，可重點關(guān)注。

其次是消費(fèi)。作為推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的一大領(lǐng)域，也是下一階段重點發(fā)力的方向。各地政策持續(xù)加碼利好，在擴(kuò)內(nèi)需政策下的大消費(fèi)板塊將迎來較大的機(jī)會。22年受疫情的影響消費(fèi)方面調(diào)整較多，整體風(fēng)險釋放也比較充分，因此這一增長邏輯極有可能是年度邏輯而非短期博弈。華鑫證券建議關(guān)注穩(wěn)增長政策重點發(fā)力的家電等大消費(fèi)板塊。此外也可關(guān)注食飲、消費(fèi)電子、傳媒等行業(yè)龍頭盈利預(yù)期修復(fù)帶來的機(jī)會。不過開源證券提醒雖然消費(fèi)風(fēng)格在困境反轉(zhuǎn)邏輯已基本兌現(xiàn)，但基本面進(jìn)一步增長的動力在短期內(nèi)或難以形成，而隨著消費(fèi)風(fēng)格股價上漲，其估值的絕對優(yōu)勢逐步減弱，預(yù)計其超額收益或難以持續(xù)。

再次是金融板塊。目前過去2-3年表現(xiàn)相對較弱，估值處于相對低位，而且近期的表現(xiàn)超出預(yù)期。從歷史經(jīng)驗看，銀行（以及地產(chǎn)）的超額收益大多出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下降后期到經(jīng)濟(jì)回升早期，而且2月1日針對券商的政策出現(xiàn)變化即全面注冊制的推開。西部證券提出國企改革這條暗線在資本運(yùn)作預(yù)期下券商等金融機(jī)構(gòu)亦有望同步受益。

最后是數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題。首先從季節(jié)規(guī)律角度，2月圍繞著TMT領(lǐng)域的主題較為活躍，而數(shù)字經(jīng)濟(jì)是代表性領(lǐng)域。國內(nèi)對數(shù)字經(jīng)濟(jì)重視頗多，推動科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)方面的文件相繼落地，而且包括騰訊、百度、阿里在內(nèi)的眾多頭部公司都在加大對數(shù)字經(jīng)濟(jì)尤其是人工智能領(lǐng)域的投資力度，作為其中的關(guān)鍵一環(huán)，未來市場空間極大。平安證券也建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)景氣向上且前期調(diào)整較多的數(shù)字經(jīng)濟(jì)賽道。

【注：市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。在任何情況下，本訂閱號所載信息或所表述意見僅為觀點交流，并不構(gòu)成對任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數(shù)據(jù)由同花順iFinD提供支持】

本文由“星圖金融研究院”原創(chuàng)，作者為星圖金融研究院研究員雒佑。

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