（原標題：對A股影響巨大？調出48只“問題股”？來看MSCI最新季調三大誤解……）

2月13日，明晟指數(shù)（MSCI）公司公布了2024年2月份指數(shù)審議結果。MSCI新興市場指數(shù)新調入美的集團、招商公路、華大智造、三星醫(yī)療等4只A股，調出思瑞浦、鴻路鋼構、普洛藥業(yè)、易華錄等48只A股。

不過，由于看上去僅調入4只，而被調出48只，市場對此存在一些誤解。據(jù)悉，此次調整并不涉及調整A股20%納入因子，對中國A股占比幾乎沒有影響。此外，在調入調出的個股方面，本次主要根據(jù)市值納入標準進行技術性調整。

MSCI最新季度調樣出爐 納入華大智造等4只A股標的

北京時間2月13日，MSCI公布2月定期調樣結果，將于2月29日收盤后生效。本次季度調整公布了MSCI全球標準、MSCI全球小盤、MSCI全球微小盤等主要指數(shù)系列的新增、剔除名單。

MSCI此次季度評審不涉及A股納入因子變化。具體到MSCI新興市場指數(shù)，本次調整新增4只個股，剔除48只個股。新增4只個股分別為招商公路、華大智造、美的集團、三星醫(yī)療。

除全球指數(shù)系列外，MSCI中國全股票指數(shù)以及MSCI中國A股在岸指數(shù)的成份股名單也有所調整。不過，跟蹤上述兩只指數(shù)的海外資金相對較少，業(yè)內預計調整帶來的資金進出均不大。

三大誤解

盡管是例行調整，但由于看上去僅調入4只，而被調出了48只A股，市場對此存在一些誤解，認為此次調整對A股影響頗大。此外，還有市場聲音認為被調出的48只股票屬于問題股等。

事實上，這些都是對此次調整的誤解，來看市場人士對此一一解讀。

誤解一：這次指數(shù)調整對A股影響很大？

整體來看，本次調樣為常規(guī)季度調整。從比例上看，A股20%的納入比例沒有變化。

從市值來看，調入調出基本雙向平衡，A股在MSCI新興市場指數(shù)中的占比幾乎沒有變化。新納入的4只個股總市值約5500億元，調出的48只個股總市值約8100億元。其中，調入標的市值最大的是美的集團，市值逾4200億元，調出的48只A股市值盤子相對較小，總市值處于100億—240億元區(qū)間。業(yè)內人士認為，由于剔除樣本合計權重不大，約為2%左右，預計流出資金有限。

從趨勢來看，A股未來仍有上升潛力。春節(jié)休市前，滬深股通北上資金已連續(xù)8個交易日凈流入，累計凈流入211.69億元人民幣，盡顯外資對中國股市看好的態(tài)度。

誤解二：利空中國股市，利好印度股市？

在本次調整后，包含A股在內的中國股票在新興市場指數(shù)中的占比是25.8%，印度股票的占比僅僅增加0.4%至18.2%。中國股票相對印度仍有較大領先優(yōu)勢。

誤解三：被調出的48只股票都是“問題股”？

MSCI按照公司市值、流動性、行業(yè)代表性等因素對指數(shù)成份股進行調整。調入調出僅僅是技術行為，滿足技術要求就納入，不滿足就調出，和這只股票本身有沒有問題并無直接關系。

具體到本次調整，在調入方面，美的集團曾于2020年1月、2022年12月兩度接近30%外資持股比例上限，導致外資無法配置而被MSCI臨時調出指數(shù)。經過一年考察期，美的集團符合納入標準而獲重新調入。在調出方面，由于市值下降，48家公司低于相關總市值、流通市值標準而被調出。

責編：萬健祎

校對：高源

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