（原標(biāo)題：港交所：港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式即將上線 料明年上半年推出?。?/p>

港交所(00388.HK)宣布，即將推出港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式(雙柜臺(tái)模式)及雙柜臺(tái)莊家機(jī)制，進(jìn)一步支持人民幣柜臺(tái)在香港上市、交易及結(jié)算。

待監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)及市場準(zhǔn)備就緒后，各項(xiàng)新措施的登記程序預(yù)計(jì)可于2023年上半年開始推行。

港交所首席營運(yùn)總監(jiān)及市場聯(lián)席主管姚嘉仁表示，推出港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式及雙柜臺(tái)莊家機(jī)制，是市場發(fā)展的重要舉措。這安排將有助吸引更多雙柜臺(tái)證券在香港上市，與現(xiàn)有的中國產(chǎn)品發(fā)揮良好的協(xié)同效應(yīng)。

雙柜臺(tái)是什么？

雙柜臺(tái)模式是指同一個(gè)上市公司可以同時(shí)用港幣或人民幣計(jì)價(jià)。也就是說，投資人可以選擇用港幣購買也可以用人民幣購買某只在港交所上市的股票，從而減少因匯率波動(dòng)帶來的匯兌損失。

同時(shí)，為提升人民幣柜臺(tái)的流動(dòng)性及收窄兩個(gè)柜臺(tái)之間的價(jià)差，港交所將引入雙柜臺(tái)莊家機(jī)制，待相關(guān)法例經(jīng)立法會(huì)通過后，從事流通量供應(yīng)活動(dòng)的市場莊家，在進(jìn)行特定交易時(shí)可豁免印花稅。各項(xiàng)新措施亦將為后續(xù)內(nèi)地投資者通過港股通交易以人民幣定價(jià)的證券，做好前期準(zhǔn)備工作。

所謂的雙柜臺(tái)莊家機(jī)制，可以理解為莊家通過人民幣和港幣兩種選擇，不停買賣同一只股票。莊家為股票提供流動(dòng)性和進(jìn)行套利。在港股市場，莊家扮演著重要角色，是市場流動(dòng)性的重要支撐。

在港股市場，證券莊家和特許證券商在香港統(tǒng)稱為“莊家”，而且必須要獲得相應(yīng)資質(zhì)。證券莊家至少是要被港交所認(rèn)可，或者評(píng)級(jí)在穆迪A3以上，公司的實(shí)繳股本最少為5000萬港元等值，股東出資最少為1億港元等值。

現(xiàn)行的上市、交易、結(jié)算及交收安排亦將大致適用于雙柜臺(tái)模式下的人民幣柜臺(tái)證券。港交所將適時(shí)公布雙柜臺(tái)模式的實(shí)施日期以及符合納入莊家機(jī)制的合資格雙柜臺(tái)證券名單。

識(shí)別和交易安排

根據(jù)港交所資料顯示，港幣-人民幣雙柜臺(tái)交易安排將大致遵循現(xiàn)有股票代碼分配計(jì)劃，即港幣柜臺(tái)的股票代碼以“0”開始的5位數(shù)字，而人民幣柜臺(tái)的股票代碼以“8”開始的5位數(shù)字。港幣及人民幣柜臺(tái)股票代碼的最后四位數(shù)將相同。人民幣柜臺(tái)的股票簡稱將后綴“-R”。

交易安排方面，在人民幣及港幣柜臺(tái)的證券為相同類別且可互相轉(zhuǎn)換的基礎(chǔ)上，若其中一個(gè)柜臺(tái)(如港幣柜臺(tái))是可以進(jìn)行賣空的指定證券，另一個(gè)柜臺(tái)(如人民幣柜臺(tái))也可以按照交易所規(guī)則被納入為可進(jìn)行賣空的指定證券，相應(yīng)地，兩個(gè)柜臺(tái)均會(huì)在交易所公布的可進(jìn)行賣空的指定證券名單中。

鑒于兩個(gè)柜臺(tái)的股票屬于同一類別，且可相互轉(zhuǎn)換，購買或以港幣持有該股票，以人民幣賣出都將被視為持貨沽售，反之亦然。兩個(gè)柜臺(tái)之間的結(jié)算時(shí)間是T+2。

對(duì)于符合賣空資格的指定股票，比如以港幣借入股票，隨后在人民幣柜臺(tái)賣出，將被視為有擔(dān)保的賣空，反之亦然。

值得一提的是，在雙柜臺(tái)模式下，由于人民幣柜臺(tái)僅供交易及結(jié)算，故不會(huì)向人民幣柜臺(tái)提供實(shí)物股票存入或提取服務(wù)，實(shí)物股票只可存入港幣柜臺(tái)之后再轉(zhuǎn)換至人民幣柜臺(tái)。同樣，人民幣柜臺(tái)需轉(zhuǎn)換至港幣柜臺(tái)之后才可以提取實(shí)物股票。

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