（原標(biāo)題：背靠五糧液集團(tuán) 宜賓銀行“三戰(zhàn)”港股IPO）

國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在港股上市隊(duì)伍再添新成員。

2024年12月30日，宜賓市商業(yè)銀行股份有限公司（下稱“宜賓銀行”）開(kāi)始發(fā)售。根據(jù)宜賓銀行公告，香港發(fā)售股份的申請(qǐng)于2024年12月30日（星期一）開(kāi)始至2025年1月8日（星期三）結(jié)束；預(yù)期H股將于2025年1月13日（星期一）開(kāi)始在香港聯(lián)交所（下稱“港交所”）買賣。

招股資料顯示，宜賓銀行的發(fā)售價(jià)在2.59港元—2.72港元，發(fā)售股份數(shù)目為6.884億股，集資凈額為17.50億港元（以招股價(jià)中位數(shù)2.65港元計(jì)算）。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，宜賓銀行背后的股東極具實(shí)力，所以招股階段可以給出足夠有吸引力的保障，即使二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)一定波動(dòng)，也不會(huì)影響到銀行的日常經(jīng)營(yíng)，但不是任何城商行都具有類似的背景。因此，對(duì)于其他城商行而言，面對(duì)港股IPO（首次公開(kāi)募股），仍然需要在估值和上市之間做選擇。

第三次申請(qǐng)港股IPO

宜賓銀行于2006年注冊(cè)成立，是一家位于四川省宜賓市的城市商業(yè)銀行。根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局宜賓監(jiān)管分局的數(shù)據(jù)，截至2023年12月31日，宜賓銀行是宜賓市總資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行。

根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局四川監(jiān)管局的數(shù)據(jù)，截至2023年12月31日，以注冊(cè)資本計(jì)算，宜賓銀行是宜賓市最大、四川省第二大的城商行。

宜賓銀行曾在2023年6月、2024年3月向港交所提交上市申請(qǐng)。2024年11月，宜賓銀行第三次向港交所遞表，于2024年12月20日通過(guò)港交所聆訊。

早在2021年，宜賓銀行就提出了成為“西部領(lǐng)先千億上市銀行”的目標(biāo)。若此次成功上市，宜賓銀行將成為繼成都銀行、瀘州銀行后，四川省第三家上市銀行。

截至2024年6月末，宜賓銀行總資產(chǎn)為1001.928億元，較2023年末增長(zhǎng)7.2%，資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)千億元。

從經(jīng)營(yíng)收入來(lái)看，宜賓銀行在2021年、2022年、2023年的營(yíng)業(yè)收入分別為16.21億元、18.67億元、21.70億元；2024年上半年，該行營(yíng)業(yè)收入為10.78億元。

從凈利潤(rùn)來(lái)看，在2021年、2022年、2023年和2024年上半年，宜賓銀行分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.28億元、4.33億元、4.77億元和2.62億元。

宜賓銀行解釋稱，凈利潤(rùn)在2022年同比增加31.7%，主要因?yàn)閮衾⑹杖朐黾雍徒鹑谕顿Y收益增加。其中，凈利息收入增加3.70億元，主要是客戶貸款及墊款因加強(qiáng)擴(kuò)大客戶群并擴(kuò)大貸款活動(dòng)而增加；金融投資凈收益增加0.7億元，主要源于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量。

到了2023年，宜賓銀行的凈利潤(rùn)同比增加10.4%，其稱主要因?yàn)槔⑹杖朐黾雍蛡鶆?wù)證券收益增加。

背靠五糧液集團(tuán)

宜賓市是著名白酒企業(yè)四川省宜賓五糧液集團(tuán)有限公司（下稱“五糧液集團(tuán)”）的所在地。在宜賓銀行的招股書(shū)中，多次出現(xiàn)五糧液集團(tuán)的身影。

五糧液集團(tuán)是宜賓銀行的大股東。招股資料顯示，公開(kāi)發(fā)售前，宜賓銀行前四大股東分別為五糧液集團(tuán)、宜賓市財(cái)政局、宜賓市翠屏區(qū)財(cái)政局及宜賓市南溪區(qū)財(cái)政局，分別直接持有宜賓銀行約19.99%、19.987%、19.98%及16.94%的股份。

全球發(fā)售后（假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使），五糧液集團(tuán)、宜賓市財(cái)政局、宜賓市翠屏區(qū)財(cái)政局及宜賓市南溪區(qū)財(cái)政局將分別直接持有宜賓銀行約16.99%、16.988%、16.98%及14.40%的股份；若超額配股權(quán)獲悉數(shù)行使，上述四大股東的持股份額約為16.62%、16.614%、16.61%及14.08%。

宜賓銀行表示，作為白酒產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，五糧液集團(tuán)廣泛且優(yōu)質(zhì)的資源網(wǎng)絡(luò)為宜賓銀行的發(fā)展提供了長(zhǎng)期的支持。

在2021年、2022年、2023年和2024年上半年，宜賓銀行向五糧液集團(tuán)上下游合作伙伴（包括其供應(yīng)商以及產(chǎn)品分銷商及零售商）發(fā)放的貸款及墊款總額分別為7.35億元、5.37億元、14.75億元和25.62億元，分別占客戶貸款及墊款總額的2.1%、1.2%、2.9%和4.7%。

宜賓銀行表示，擬將全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額用于強(qiáng)化資本基礎(chǔ)，以支持業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)。

2021年至2023年，宜賓銀行的資產(chǎn)充足率持續(xù)下降，其中2021年末為16.47%，2022年末為14.08%，2023年末為13.41%。宜賓銀行表示，主要是記錄期間風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)隨著客戶貸款及墊款的增加而持續(xù)增加，超過(guò)了資本的增長(zhǎng)速度。宜賓銀行主要依賴內(nèi)部資源，例如留存收益及凈利潤(rùn)來(lái)提升資本水平。

截至2024年6月30日，宜賓銀行的資本充足率增至14.74%，主要由于新計(jì)算規(guī)定于2024年1月1日生效。該行一級(jí)資本充足率為13.52%，核心一級(jí)資本充足率為13.49%，較此前幾年有所回升。

中小銀行候場(chǎng)

自蘭州銀行（001227.SZ）于2022年1月在深交所上市后，資本市場(chǎng)已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間不見(jiàn)銀行IPO的身影。

截至2024年末，共有7家銀行在A股等待上市。其中，湖州銀行、湖北銀行、江蘇昆山農(nóng)商行申請(qǐng)?jiān)谏辖凰鲜校葶y行狀態(tài)為“已問(wèn)詢”，湖北銀行、江蘇昆山農(nóng)商行的審核狀態(tài)顯示為“已受理”。廣州銀行、東莞銀行、廣東南海農(nóng)商行、廣東順德農(nóng)商行申請(qǐng)?jiān)谏罱凰鲜?。廣州銀行的審核狀態(tài)為“中止”，東莞銀行、廣東南海農(nóng)商行、廣東順德農(nóng)商行的審核狀態(tài)為“已受理”。

多家中小銀行的上市之路并不順利。2024年，亳州藥都農(nóng)商行、江蘇海安農(nóng)商行、馬鞍山農(nóng)商行先后撤回上市申請(qǐng)。2024年1月，上交所發(fā)布公告，因亳州藥都農(nóng)商行及其保薦人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，上交所終止其發(fā)行上市審核。2024年6月，因江蘇海安農(nóng)商行及其保薦人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，上交所決定終止對(duì)其首次公開(kāi)發(fā)行股票并在滬市主板上市的審核。2024年7月，深交所發(fā)布公告，決定終止對(duì)馬鞍山農(nóng)商行首次公開(kāi)發(fā)行股票并在主板上市的審核，原因是該行及保薦人撤回了發(fā)行上市申請(qǐng)。

2023年廣州銀行IPO申請(qǐng)獲得深交所受理后，在2024年經(jīng)歷三度中止。2024年3月，因IPO申請(qǐng)文件中記錄的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期，廣州銀行的審核狀態(tài)變?yōu)椤爸兄埂保?024年6月，該行更新提交相關(guān)財(cái)務(wù)資料后審核恢復(fù)；2024年8月，廣州銀行IPO審核狀態(tài)再度變?yōu)椤爸兄埂?，原因是發(fā)行人需更換申報(bào)會(huì)計(jì)師；2024年9月，因IPO申請(qǐng)文件中記錄的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期，需要補(bǔ)充提交，廣州銀行IPO第三次中止。

2024年，A股上市銀行的股價(jià)持續(xù)上漲，尤其是四大國(guó)有銀行股價(jià)創(chuàng)新高。Wind（萬(wàn)得）數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，A股銀行板塊整體漲幅超40%，在35個(gè)Wind二級(jí)行業(yè)中位居首位。

即使如此，A股42家上市銀行均處于破凈狀態(tài)（公司股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)）。在港股上市的內(nèi)地銀行也均處于破凈狀態(tài)。更有部分銀行，如中原銀行、甘肅銀行、哈爾濱銀行等，股價(jià)長(zhǎng)期處于1港元以下，淪為“仙股”。

目前是否是銀行股IPO的好時(shí)機(jī)？沈萌認(rèn)為，從當(dāng)前行情及過(guò)往趨勢(shì)來(lái)看，目前城商行到香港上市不是合適的時(shí)機(jī)，但如果再考慮到未來(lái)的預(yù)期前景，或許應(yīng)該上市。面對(duì)港股IPO，城商行仍然需要在估值和上市之間做選擇。

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